{"id":58293,"date":"2021-04-15T12:04:06","date_gmt":"2021-04-15T16:04:06","guid":{"rendered":"https:\/\/livingstagenew.wpenginepowered.com\/insights\/retema-publica-nuestro-analisis-de-integracion-circular-en-el-sector-medioambiental\/"},"modified":"2026-06-18T14:12:35","modified_gmt":"2026-06-18T18:12:35","slug":"retema-publica-nuestro-analisis-de-integracion-circular-en-el-sector-medioambiental","status":"publish","type":"insights","link":"https:\/\/livingstonepartners.com\/es\/insights\/retema-publica-nuestro-analisis-de-integracion-circular-en-el-sector-medioambiental\/","title":{"rendered":"Integraci\u00f3n Circular en el sector medioambiental"},"content":{"rendered":"\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Livingstone ha realizado un an\u00e1lisis de las transacciones acontecidas en el sector medioambiental en el marco de Europa Occidental en los \u00faltimos a\u00f1os (2017-2020), que ha sido publicado por la revista t\u00e9cnica del sector medioambiental <a href=\"https:\/\/www.retema.es\/noticia\/la-integracion-circular-y-el-sector-medioambiental-LeecT\">RETEMA<\/a>.\n<br>\n\n<br>\n<em>El sector de servicios medioambientales es una de las \u00e1reas de especializaci\u00f3n del equipo sectorial de \u201cServicios\u201d de Livingstone que ha cerrado transacciones de compra y venta internacionalmente en el sector de soluciones circulares, limpiezas y reciclaje industrial, gesti\u00f3n de residuos o reciclaje, con grupos de la talla de Veolia, Reconomy, European Metal Recycling o Urbaser, por citar algunos. <\/em>\n<br>\n\n<br>\n<a href=\"https:\/\/www.retema.es\/noticia\/la-integracion-circular-y-el-sector-medioambiental-LeecT\">Puedes leer el art\u00edculo completo aqu\u00ed<\/a>\n<br>\n\n<br>\nTradicionalmente, excepto en los extremos inicial y final de la cadena de producci\u00f3n: sectores relacionados con la producci\u00f3n de materias primas (metales, derivados del petr\u00f3leo, etc.) o sectores relacionados con la comercializaci\u00f3n final y llegada del producto al cliente, los casos de integraci\u00f3n vertical (fases intermedias de la cadena de valor) han sido los menos frecuentes en el \u00e1mbito de las transacciones corporativas. Transacciones que persiguen la formaci\u00f3n de conglomerados, y de portfolios de Private Equity se un\u00edan a las transacciones de \u201ccompra de competidores\u201d dentro de un mismo sector (integraci\u00f3n horizontal), como los casos m\u00e1s habituales en las integraciones de empresas.\n<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\n<br>\n<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\n<br>\n<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\n<br>\n<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><table class=\"has-fixed-layout\"><tbody><tr><td>Las integraciones verticales, por su parte, han tenido lugar sobre todo entre empresas que ocupan estados casi solapados de la cadena de valor en la producci\u00f3n, sin que hayan sido frecuentes grandes saltos hacia delante (forward integration), empresas de fases m\u00e1s avanzadas de la cadena, o hacia atr\u00e1s (backward integration), con la compra de proveedores de productos semi-terminados, componentes o materias primas.\n<br>\n\n<br>\n&nbsp;\n<br>\n\n<br>\nEn el \u00e1mbito de las industrias que generan un alto impacto en el medioambiente, ya sea por tendencias de consumo que fomentan la sustituci\u00f3n inmediata de los art\u00edculos por otros m\u00e1s modernos y a la moda, como por h\u00e1bitos de producci\u00f3n, como el empleo de envases de un solo uso, se est\u00e1 intensificando un nuevo tipo de integraciones verticales: las que permiten la llegada al origen de la materia prima y el cierre del c\u00edrculo entre la fase de producci\u00f3n y la posterior al consumo con la gesti\u00f3n de productos y envases desechados.<\/td><td><figure><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"wp-image-62842 alignright\" src=\"https:\/\/livingstonepartners.com\/wp-content\/uploads\/2021\/04\/IC-Integracion-Vertical.jpg\" sizes=\"auto, (max-width: 345px) 100vw, 345px\" srcset=\"https:\/\/livingstonepartners.com\/wp-content\/uploads\/2021\/04\/IC-Integracion-Vertical.jpg 575w, https:\/\/livingstonepartners.com\/wp-content\/uploads\/2021\/04\/IC-Integracion-Vertical-291x300.jpg 291w\" alt=\"\" width=\"345\" height=\"354\"><\/figure><\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\n<br>\nEn este an\u00e1lisis, llamamos a estas transacciones, \u201c<strong>integraci\u00f3n circular<\/strong>\u201d (lo distinguimos del t\u00e9rmino econom\u00eda circular, que incluye en general los modelos de negocio de suministro circular de energ\u00edas, prolongaci\u00f3n de vida \u00fatil de los productos mediante reparaci\u00f3n y reventa, plataformas de uso compartido de recursos, etc.).\n<br>\n\n<br>\nUn an\u00e1lisis de las transacciones acontecidas en el sector medioambiental y relativas a materias de valor poco significativo (excluimos de nuestro estudio el sector del reciclaje de metales, donde los esfuerzos de recuperaci\u00f3n tienen lugar de manera econ\u00f3mica desde hace siglos) pone de relieve el nuevo auge que est\u00e1n teniendo las transacciones de integraci\u00f3n vertical y circular.\n<br>\n\n<br>\nEl tratamiento, valorizaci\u00f3n y reciclaje de materias primas, son \u00e1mbitos que empiezan a salirse del foco \u00fanico de grupos del sector medioambiental y comienzan a ser objetivos de grupos industriales y fabricantes de los m\u00e1s diversos \u00e1mbitos: papel, granza, envases, aceites y lubricantes, materiales de construcci\u00f3n, residuos animales y org\u00e1nicos o cauchos, ven un resurgir cada vez m\u00e1s controlado de la mano de sus fabricantes, que se apuntan a la circularidad y cambian sus modelos de negocio para incrementar la sostenibilidad y la calidad de las materias primas recicladas.\n<br>\n\n<br>\nLas transacciones analizadas comprenden las que se han cerrado en el \u00e1mbito de la Uni\u00f3n Europea en los a\u00f1os 2017 a 2020.\n<br>\n\n<br>\nHemos dividido las transacciones por la tipolog\u00eda del comprador:\n<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Empresas de Medioambiente son las que ya ten\u00edan entre sus actividades el tratamiento y valoraci\u00f3n de residuos<br><\/li>\n\n\n\n<li>Private Equity son los grupos de capital privado e inversores financieros de distinta \u00edndole.<br><\/li>\n\n\n\n<li>Industriales Circulares englobar\u00edan a los compradores que integran una nueva fase del proceso de producci\u00f3n, tratando de cerrar el c\u00edrculo de sus materias y los residuos generados. Inclu\u00edmos tambi\u00e9n aqu\u00ed transacciones verticales realizadas por grupos mixtos, que persiguen el desarrollo de materias primas recicladas, pero tienen ya un peso muy fuerte en el \u00e1mbito de gesti\u00f3n de residuos: como Faerch, Reconomy, etc. etc. etc<br><\/li>\n\n\n\n<li>Energ\u00e9ticos, ser\u00edan los grupos dedicados a la producci\u00f3n de energ\u00eda, que adquieren plantas de cogeneraci\u00f3n, gasificaci\u00f3n, y otras modalidades del llamado \u201cwaste to energy\u201d. Tambi\u00e9n incluimos en esta categor\u00eda grupos del sector de derivados del petr\u00f3leo que entran en la producci\u00f3n de pl\u00e1sticos reciclados.<br><\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image aligncenter\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/livingstonepartners.com\/wp-content\/uploads\/2021\/04\/IC2-Deals-Medioambiente-EU.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-62836\"\/><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\n<br>\n\n<br>\n\n<br>\nResalta la cada vez mayor incidencia de transacciones de integraci\u00f3n circular: grupos de diversos \u00e1mbitos que intensifican la sostenibilidad y ecolog\u00eda de sus cadenas de producci\u00f3n. M\u00e1s adelante, comentaremos las transacciones m\u00e1s llamativas y otros casos de estudio.\n<br>\n\n<br>\nPor otra parte, destaca una significativa y creciente proporci\u00f3n de transacciones crossborder en el total de transacciones analizadas para estos a\u00f1os, equivalente, ya en 2020 a un 37% del total, si bien, se trata de un porcentaje por debajo de la media de deals crossborder acontecidos en Europa si se tiene en cuenta el total en esos 4 a\u00f1os (14.665\/28.673), equivalente al 50%.\n<br>\n\n<br>\nHay que destacar que, de los 58 deals crossborder analizados en el sector medioambiental, tan s\u00f3lo 4 tienen un comprador no europeo. Se trata de los deals protagonizados por:\n<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Proampac LLC, de USA, fabricante de packaging (liners, films, laminates, labels, paper, wraps, pouches, bags, etc.) con la compra de Rapid Action Packaging Ltd. fabricante de packaging de papel y cart\u00f3n para alimentos listos para comer y food service.<br><\/li>\n\n\n\n<li>Darling Ingredients Inc, de USA, en el sector de aprovechamiento de residuos animales de mataderos, con la compra de la belga Lipa Family, en el mismo sector, y en el de aprovechamiento de aceites usados y residuos org\u00e1nicos de alimentaci\u00f3n.<br><\/li>\n\n\n\n<li>Indorama Ventures, fabricante tailand\u00e9s de fibras, con la compra de Polowat, la filial polaca de reciclaje de PET del grupo italiano Peruzzo Industries.<br><\/li>\n\n\n\n<li>Cycle Link Holdings, recicladora de papel, pl\u00e1stico y scrap de Hong Kong, con la compra de la holandesa Waste Paper Trade C.V., tambi\u00e9n en reciclaje de papel y pl\u00e1stico.<br><\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image aligncenter\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/livingstonepartners.com\/wp-content\/uploads\/2021\/04\/IC3-Deals-Crossborder.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-62830\"\/><\/figure>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image aligncenter\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/livingstonepartners.com\/wp-content\/uploads\/2021\/04\/IC4-Materias-primas.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-62824\"\/><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\n<br>\n\n<br>\n\n<br>\n<strong>Materias Recicladas<\/strong>\n<br>\n\n<br>\nDe las 177 transacciones analizadas en estos 4 a\u00f1os que tienen que ver con procesadores de residuos y fabricantes de materias recicladas, los materiales m\u00e1s frecuentes son los siguientes:\n<br>\n\n<br>\n\n<br>\n\n<br>\nDe las 177 transacciones cuyo target est\u00e1 relacionado con la gesti\u00f3n de residuos, la mayor parte son compa\u00f1\u00edas que se dedican al tratamiento de residuos de tipo variado, generalmente municipal y dom\u00e9stico, constituyendo el 34% de las transacciones. Residuos pl\u00e1sticos son la siguiente categor\u00eda, con un 19%.\n<br>\n\n<br>\n<strong>Transacciones Circulares<\/strong>\n<br>\n\n<br>\nSi analizamos las transacciones donde el comprador ha sido un grupo industrial no relacionado exclusivamente con el sector de medioambiente (deals de integraci\u00f3n circular), destaca el pl\u00e1stico como la principal categor\u00eda, con un 44% de las transacciones (y casi la mitad de todas las transacciones de pl\u00e1stico que se han producido en los 4 a\u00f1os analizados).\n<br>\n\n<br>\n<strong>\n<br>\n<\/strong>\n<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<ol class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Residuos Pl\u00e1sticos<\/strong><br><\/li>\n<\/ol>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\n<br>\nDentro de esta categor\u00eda, los compradores m\u00e1s comunes (7 de los 14 deals analizados) son <strong>fabricantes de pl\u00e1stico<\/strong> como Infinex, Mitshubishi Chemicals, Ravago, Sirmax, Borealis, LyondellBasell o Albis Plastic. Este tipo de empresas se mueven un nivel hacia atr\u00e1s en la cadena de valor, acerc\u00e1ndose a la materia prima reciclada que llevan sus granzas, se trata de la t\u00edpica integraci\u00f3n vertical, pero en pro de un material reciclado.\n<br>\n\n<br>\nEn segundo lugar, y confirmando esta nueva tendencia de la integraci\u00f3n circular, destacan <strong>fabricantes de envases pl\u00e1sticos<\/strong> como Alpla, RPC y Faerch Plast (3 de los 14 deals analizados; Faerch Plast realiza muchas otras transacciones pero de car\u00e1cter menos circular, para su divisi\u00f3n de medioambiente). Con estas transacciones, estos grupos, fabricantes del producto final (envase pl\u00e1stico), cierran completamente el c\u00edrculo, recuperando la materia prima de sus envases. En muchas de estas transacciones se busca controlar el origen del producto reciclado y as\u00ed, controlar la calidad de esta materia prima.\n<br>\n\n<br>\nEn tercer lugar, aparecen <strong>refiner\u00edas y fabricantes de producto petroqu\u00edmico<\/strong>, que distribuyen la materia prima virgen para fabricar la granza. Es el caso de las transacciones protagonizadas por Total S.A. con la compra de Synova, productor de 20.000 toneladas de polypropyleno (reciclado) al a\u00f1o, o de la h\u00fangara MOL Hungarian Oil and Gas PLC, con la compra del fabricante alem\u00e1n de termopl\u00e1sticos reciclados Aurora Kunstoffe, con capacidad anual de 15.000 toneladas. En este caso, se produce una integraci\u00f3n circular de 360 grados hacia delante. Son transacciones que representan el gran compromiso que las grandes firmas energ\u00e9ticas quieren efectuar con la reciclabilidad de sus materias y forman parte de sus nuevas pol\u00edticas de responsabilidad social y compromiso con el medioambiente.\n<br>\n\n<br>\nLa transacci\u00f3n de compra de las actividades de reciclado de PET de Signode en Suiza por parte del <strong>fabricante de preformas de PET<\/strong>, Resilux NV, constituye un cuarto ejemplo de integraci\u00f3n circular, en este caso con varios escalones hacia atr\u00e1s. Se trata de un deal crossborder y de la primera entrada de este grupo en la actividad del reciclaje de PET.\n<br>\n\n<br>\nPor \u00faltimo, las dos transacciones restantes marcan ejemplos tambi\u00e9n singulares de verdadera integraci\u00f3n circular:\n<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>la compra en 2020 del reciclador de PET polaco Polowat, filial de Industrie Maurizio Peruzzo, con capacidad anual de 37.000 toneladas, por parte de la tailandesa Indorama Ventures, fabricante de fibras sint\u00e9ticas (polietileno, poli\u00e9ster) y de lana.<br><\/li>\n\n\n\n<li>La compra en 2018 del reciclador ingl\u00e9s de PVC Ecoplas Ltd. por parte del tambi\u00e9n ingl\u00e9s fabricante de perfiles pl\u00e1sticos para ventanas y puertas Eurocell PLC, transacci\u00f3n que le facilita a la target suministro de residuos pl\u00e1sticos, y asegura al comprador una fuente ecol\u00f3gica de materias primas, con las 7.000 toneladas de capacidad de Ecoplas.<br><\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\n<br>\n&nbsp;\n<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<ol start=\"2\" class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Residuos y aceites industriales<\/strong><br><\/li>\n<\/ol>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\n<br>\nEn esta categor\u00eda hemos contabilizado 5 transacciones de \u201cintegraci\u00f3n circular\u201d. Adem\u00e1s de estos, existen otras transacciones, con compradores que hemos clasificado como grupos medioambientales, pero que est\u00e1n especializados en el segmento de reciclaje de aceites industriales, como es el caso de Slicker Recycling (reciclaje de aceites en garajes, 2 deals) o del grupo franc\u00e9s Chimirec (1 deal).\n<br>\n\n<br>\nEn econom\u00eda circular hemos considerado las siguientes transacciones:\n<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Itelyum Regeneration, fabricante italiano de aceites y lubricantes, antes llamado Viscolube, ha protagonizado las compras de Fer.Ol.Met SpA, de Italia, en noviembre de 2020, de Intereco Servizi Srl, de Italia, en julio de 2020, y de Bitolea s.r.l. (ahora llamada Itelyum Purification) en julio de 2017. Las tres transacciones se han producido con posterioridad a la entrada del fondo Stirling Square Capital Partners LLP en el capital de Itelyum. La compra de Bitolea representaba m\u00e1s de 100M\u20ac de facturaci\u00f3n y constituy\u00f3 una fuerte puja frente a grupos como Tradebe o Seche Environnement.<br><\/li>\n\n\n\n<li>Thommen-Furler AG, fabricante suizo de qu\u00edmicos y lubricantes, ya con actividad de reciclaje de residuos industriales peligrosos, compr\u00f3 en noviembre de 2019 la suiza K+S Entsorgung AG, de reciclaje de residuos industriales.<br><\/li>\n\n\n\n<li>Avista Oil AG compr\u00f3 en abril de 2018, el 49% de AVOS (Avista Oil Services) en UK, tras haber comprado la mayor\u00eda de sus acciones en 2014. Se trataba tambi\u00e9n de una compa\u00f1\u00eda de recolecci\u00f3n y reciclaje de aceite, comprada a Waste Services Group Ltd.<br><\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\n<br>\n&nbsp;\n<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<ol start=\"3\" class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Otros residuos de separaci\u00f3n habitual: textiles, cristal, papel y otros <\/strong><br><\/li>\n<\/ol>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\n<br>\nOtros sectores donde es com\u00fan la separaci\u00f3n de los art\u00edculos usados, gastados o estropeados, est\u00e1n siendo tambi\u00e9n objeto de transacciones corporativas donde los fabricantes se aseguran la fuente de materia prima reciclada. Destacan las siguientes transacciones.\n<br>\n\n<br>\nEn el sector textil:\n<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>La compra por el holding de JMP Wilcox y Bag it Up Limited, llamado Textile Recycling International, de las inglesas Cookstown Textile Recyclers y Nathan Wastesavers Ltd, en octubre de 2018.<br><\/li>\n\n\n\n<li>La compra por William Barnet &amp; Son, fabricante y reciclador de fibras especializado en pol\u00edmeros y fibras \u201cnon first grade\u201d, a trav\u00e9s de su filial alemana, de la inglesa The Davy Group Limited, firma de venta y procesado de fibras e hilados textiles.<br><\/li>\n\n\n\n<li>La compra por Ingka Holding, holding que controla las tiendas de IKEA, del reciclador de colchones holand\u00e9s RetourMatras B.V., transacci\u00f3n que prueba el alto compromiso del grupo sueco con la circularidad de sus muebles.<br><\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\n<br>\nEn otros residuos de envases no pl\u00e1sticos:\n<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>La compra por Radeberger Gruppe, fabricante y mayorista de cervezas, del reciclador de botellas y contenedores de vidrio alem\u00e1n H. Leiter GmbH, en junio de 2018.<br><\/li>\n\n\n\n<li>La compra por Macfarlane Group, fabricante de envases de distintos materiales, de las tambi\u00e9n inglesas Greenwoods Stock Boxes, fabricante y distribuidor de cajas de cart\u00f3n y Nottingham Recycling, gestora de residuos de cart\u00f3n, papel, polietileno y poliestireno en septiembre de 2017.<br><\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\n<br>\nEn el sector de papel y cart\u00f3n, adem\u00e1s de esta \u00faltima transacci\u00f3n estar\u00edan:\n<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>La compra por la rusa Prinzhorn Holding, fabricante de papel y envases, del 50% de la rusa de reciclaje de papel y cart\u00f3n SFT Group, en abril de 2019<br><\/li>\n\n\n\n<li>La compra por parte de Smurfit Kappa, de las holandesas Parenco BV y Reparco Nederland BV, en la recuperaci\u00f3n y fabricaci\u00f3n de papel, una transacci\u00f3n de 460M\u20ac de valor de empresa, que tuvo lugar en mayo de 2018.<br><\/li>\n\n\n\n<li>La compra por la suiza CPH Chemie + Papier Holding AG de la tambi\u00e9n suiza Papierfabrik Utzenstorf AG, fabricante de papel reciclado para impresi\u00f3n de peri\u00f3dicos, en julio de 2017.<br><\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\n<br>\nEste extraordinario movimiento en direcci\u00f3n hacia la circularidad, por parte de fabricantes de materias primas y productos terminados, es en parte motivado por la <a href=\"https:\/\/livingstone.klingit-development.cominsights\/51221\/\">estrategia y plan de acci\u00f3n de la Uni\u00f3n Europa hacia la Econom\u00eda Circular<\/a>, publicado en a\u00f1os recientes y con unos ambiciosos objetivos de reciclaje de residuos de envases, y otros recogidos de forma separada, donde se impide (proh\u00edbe) su llegada a vertederos. Los incentivos econ\u00f3micos a la implantaci\u00f3n de esquemas de reciclaje y la promoci\u00f3n del producto reciclado, han puesto los motores a funcionar, y el M&amp;A, de nuevo ha sido instrumental para la internalizaci\u00f3n y especializaci\u00f3n de estos grupos fabricantes en el reciclaje.\n<br>\n\n<br>\nEl fuerte control y supervisi\u00f3n de esta (nueva) fuente de materias primas por parte de los fabricantes que se consigue con la integraci\u00f3n circular, seguir\u00e1 dando lugar a materias recicladas de muy alta calidad. Por el bien del planeta, esperamos que esta tendencia se siga intensificando (y toque mucho m\u00e1s a Espa\u00f1a).\n<br>\n\n<br>\n<strong>&nbsp;<\/strong>\n<br>\n\n<br>\n<strong>&nbsp;<\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Art\u00edculo de an\u00e1lisis sobre transacciones en el sector medioambiental en los a\u00f1os 2017- 2020 con foco en los casos de integraci\u00f3n circular en las industrias productivas.<\/p>\n","protected":false},"author":3,"featured_media":58294,"template":"","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":"","_links_to":"","_links_to_target":""},"categories":[2749],"tags":[],"sector":[],"service":[],"class_list":["post-58293","insights","type-insights","status-publish","has-post-thumbnail","hentry","category-thought-leadership"],"acf":[],"yoast_head":"<!-- This site is optimized with the Yoast SEO plugin v27.8 - https:\/\/yoast.com\/product\/yoast-seo-wordpress\/ -->\n<title>Integraci\u00f3n Circular en el sector medioambiental - Livingstone Partners<\/title>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/livingstonepartners.com\/es\/insights\/retema-publica-nuestro-analisis-de-integracion-circular-en-el-sector-medioambiental\/\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"es_ES\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"Integraci\u00f3n Circular en el sector medioambiental - 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