{"id":58449,"date":"2025-09-08T12:44:20","date_gmt":"2025-09-08T16:44:20","guid":{"rendered":"https:\/\/livingstagenew.wpenginepowered.com\/insights\/arranca-el-auge-del-mercado-de-la-fisioterapia-lo-que-augura-un-crecimiento-del-ma-en-el-sector-healthcare\/"},"modified":"2026-06-17T22:16:42","modified_gmt":"2026-06-18T02:16:42","slug":"arranca-el-auge-del-mercado-de-la-fisioterapia-lo-que-augura-un-crecimiento-del-ma-en-el-sector-healthcare","status":"publish","type":"insights","link":"https:\/\/livingstonepartners.com\/es\/insights\/arranca-el-auge-del-mercado-de-la-fisioterapia-lo-que-augura-un-crecimiento-del-ma-en-el-sector-healthcare\/","title":{"rendered":"Arranca el auge del mercado de la fisioterapia, lo que augura un crecimiento del M&A en el sector Healthcare"},"content":{"rendered":"\n

All\u2019inizio di questo mese, U.S. Physical Therapy (USPH) ha dato il via per l\u2019intero settore della fisioterapia. La societ\u00e0 ha superato le attese del Q2 2025<\/a><\/strong>, riportando utili per azione pari a $0,81, ben al di sopra del consenso di Wall Street a $0,71 e in crescita rispetto a $0,73 dell\u2019anno precedente. L\u2019implicazione? I venti contrari, che hanno condizionato la performance del settore negli ultimi cinque anni,  stanno finalmente rallentando. La fisioterapia ha toccato il suo punto di minimo.<\/p>\n\n\n\n

Per chi segue il settore da vicino, questo momento era nell\u2019aria. La nostra societ\u00e0, Livingstone, advisor M&A specializzato in healthcare con oltre due dozzine di operazioni concluse nel segmento fisioterapia, aveva previsto che l\u2019inizio del 2025 avrebbe rappresentato il punto di svolta per le performance del settore. Per capire dove si stia dirigendo l\u2019industria, \u00e8 necessario ricordare le sfide affrontate negli ultimi anni.<\/p>\n\n\n\n

La lunga coda della pandemia<\/strong>
Dalla pandemia in poi, il settore della fisioterapia ha incassato duri colpi. Quattro anni consecutivi di riduzioni delle tariffe Medicare, culminati con un ulteriore taglio del 2,9% nel 2025, sono stati solo l\u2019inizio. Anche gli operatori pi\u00f9 resilienti hanno dovuto affrontare ulteriori pressioni dovute a carenza di personale, inflazione salariale e a una domanda costantemente superiore alla capacit\u00e0 disponibile. Eppure, sotto questa pressione, \u00e8 accaduto qualcosa di significativo: le piattaforme pi\u00f9 lungimiranti si sono adattate.<\/p>\n\n\n\n

I payor a basso rimborso sono stati abbandonati. Il mix di payor si \u00e8 spostato verso segmenti a maggior valore, come workers\u2019 compensation e personal injury. Le tariffe sono state negoziate, rinegoziate e nuovamente negoziate. Sono stati introdotti nuovi contesti di cura e nuove linee di servizio. Le spese cliniche e corporate sono state gestite con grande attenzione. Queste iniziative strategiche hanno posto le basi per un\u2019accelerazione della performance a livello di settore.<\/p>\n\n\n\n

Perch\u00e9 il vento sta cambiando<\/strong>
Il prossimo bull market della fisioterapia poggia su cinque fondamentali chiave:<\/p>\n\n\n\n

    \n

  1. Aumento dei volumi di visite.<\/strong> La domanda \u00e8 robusta e in crescita, spinta da trend demografici, popolazione pi\u00f9 attiva e percorsi clinici efficienti in termini di costo.<\/p><\/li>\n\n\n\n

  2. Vantaggi sui rimborsi. <\/strong>\u00c8 vero, i rimborsi Medicare per la fisioterapia sono diminuiti nel 2025. Tuttavia, nel 2026 \u00e8 previsto un aumento del 3,3% del conversion factor<\/em>. L\u2019avvertenza? Le modifiche agli RVU potrebbero compensare parte dei benefici. Nonostante ci\u00f2, con i rimborsi Medicare destinati a restare relativamente stabili, un mix di payor commerciali pi\u00f9 favorevole e contratti rinegoziati ancora in vigore, i tassi complessivi di rimborso dovrebbero seguire un trend crescente.<\/p><\/li>\n\n\n\n

  3. Stabilizzazione della forza lavoro. <\/strong>Il mercato del lavoro sta migliorando. Le cliniche restano sotto organico, ma altamente produttive. I terapisti stanno visitando un numero crescente di pazienti, con un aumento delle visite giornaliere per clinica, e questa tendenza \u00e8 destinata a proseguire.<\/li>\n\n\n\n
  4. Miglioramenti dell\u2019efficienza. <\/strong>L\u2019introduzione di nuove tecnologie, come l\u2019intelligenza artificiale (AI), il potenziamento del coaching clinico e strumenti di pianificazione pi\u00f9 avanzati, ha generato concreti incrementi di produttivit\u00e0 nelle cliniche di fisioterapia. I terapisti trattano oggi un numero maggiore di pazienti al giorno, ampliando l\u2019accesso alle cure, riducendo il costo per visita e aumentando la leva operativa.<\/li>\n\n\n\n
  5. Leva operativa. <\/strong>Con l\u2019aumento dei volumi di visite, la crescita dei rimborsi netti e strutture di costo pi\u00f9 snelle, la leva comincia a giocare a favore degli operatori. I margini si stanno espandendo e i benefici della scala diventano sempre pi\u00f9 evidenti a livello di settore.
    <\/li>\n<\/ol>\n\n\n\n

    M&A all\u2019orizzonte<\/strong>
    Quando i margini crescono, gli investitori si muovono. Se questo rappresenta davvero l\u2019inizio del nuovo bull market della fisioterapia, il 2026 non sar\u00e0 solo l\u2019anno della ripresa, ma anche quello delle operazioni di acquisizione e consolidamento.\u00a0I fondi di private equity che avevano investito in piattaforme di fisioterapia negli anni incerti a ridosso della pandemia ora valutano l\u2019uscita. Con l\u2019EBITDA in crescita e le valutazioni in miglioramento, lo scenario \u00e8 favorevole a una nuova ondata di operazioni di M&A a livello di piattaforma.<\/p>\n\n\n\n

    Conclusione: i \u201ctori\u201d sono in corsa<\/strong>
    Per la prima volta dopo molti anni, i fondamentali del settore fisioterapia puntano decisamente verso l\u2019alto. Dopo essere stata messa sotto pressione da pandemia, riduzioni nei rimborsi e carenze di personale, la fisioterapia sta tornando a crescere. Se la tesi di Livingstone si conferma, i trimestri migliori sono all\u2019orizzonte.<\/p>\n\n\n\n

    Ryan Buckley \u00e8 Partner e Co-Head of Healthcare presso Livingstone, banca d\u2019investimento globale mid-market specializzata in servizi di M&A e debt advisory. Livingstone \u00e8 l\u2019advisor mid-market pi\u00f9 attivo nel settore healthcare per le operazioni di fisioterapia, avendo ceduto otto piattaforme di fisioterapia per un valore complessivo vicino a 1 miliardo di dollari dal 2021. Tra le pi\u00f9 recenti operazioni di M&A nel settore fisioterapia concluse da Livingstone figurano Spine & Sport (ceduta a PRN)<\/a>, Metro Physical & Aquatic Therapy (ceduta a U.S. Physical Therapy)<\/a><\/strong>, MOTION PT Group<\/a> <\/strong>and Access Physical Therapy & Wellness<\/a><\/strong> (entrambe cedute a Confluent), and Therapy Partners Solutions (ceduta a Lee Equity)<\/a><\/strong>. Altri successi di rilievo nel settore fisioterapia includono operazioni con leader come\u00a0Agility Health<\/a>, Alliance Physical Therapy Partners<\/a><\/strong>, ATI Physical Therapy<\/a><\/strong>, Fitness Quest<\/strong><\/a>, Foothills Therapy Partners<\/a><\/strong>\u00a0e\u00a0PT Solutions<\/a><\/strong>.\u00a0<\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"","protected":false},"author":3,"featured_media":46722,"template":"","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":"","_links_to":"","_links_to_target":""},"categories":[2749],"tags":[],"sector":[],"service":[],"class_list":["post-58449","insights","type-insights","status-publish","has-post-thumbnail","hentry","category-thought-leadership"],"acf":[],"yoast_head":"\nArranca el auge del mercado de la fisioterapia, lo que augura un crecimiento del M&A en el sector Healthcare - Livingstone Partners<\/title>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/livingstonepartners.com\/es\/insights\/arranca-el-auge-del-mercado-de-la-fisioterapia-lo-que-augura-un-crecimiento-del-ma-en-el-sector-healthcare\/\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"es_ES\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"Arranca el auge del mercado de la fisioterapia, lo que augura un crecimiento del M&A en el sector Healthcare - 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