Global Acquirer Trends | H2 2016

Global Acquirer Trends è un report semestrale sull’attività di M&A nei principali mercati di Livingstone.

Sebbene il 2016 sia stato caratterizzato da importanti cambiamenti politici, come l’elezione di Donald Trump negli Stati Uniti e il referendum a favore della Brexit, è stato un anno molto attivo per il mercato dell’M&A nei principali mercati di Livingstone negli Stati Uniti, nel Regno Unito e in Europa. La rapida crescita delle acquisizioni da parte di gruppi cinesi in queste aree ha attirato l’attenzione dei media e della politica, aumentando anche la resistenza popolare e istituzionale, poiché le autorità regolatorie competenti in Germania e negli Stati Uniti hanno revocato l’approvazione a operazioni di alto profilo, mentre il governo britannico ha sottoposto a maggior controllo gli investimenti “strategici” da parte di gruppi cinesi.

Nonostante il rapido aumento del volume delle acquisizioni cinesi – oltre il 30% negli Stati Uniti, il 215% nel Regno Unito e quasi il 250% in Germania – la loro quota sul totale delle acquisizioni internazionali rimane contenuta, poiché gli acquirenti cinesi rappresentano uno su dieci negli Stati Uniti, uno su quindici in Germania e uno su venti nel Regno Unito.

Al contrario, l’attività di M&A in Cina è diminuita, con volumi di acquisizioni domestiche e internazionali in calo rispetto ai livelli del 2015, anno in cui le operazioni nazionali erano aumentate. Il settore industriale continua a registrare il numero più elevato di operazioni, con una quota del 40%, in crescita del 25% su base annua, a fronte di un calo del 40% nel settore Comunicazione & Tecnologia.

In Germania, le acquisizioni internazionali hanno superato per la prima volta quelle domestiche, che sono risultate leggermente inferiori, mentre le operazioni che hanno coinvolto un acquirente estero sono aumentate del 35%. Le transazioni nel settore industriale hanno rappresentato solo un terzo delle acquisizioni internazionali, smentendo alcune voci sulla composizione del Mittelstand.

Nel Regno Unito, il calo della sterlina successivo ai risultati del referendum sulla Brexit ha favorito i gruppi internazionali, che hanno potuto acquisire società a prezzi più contenuti, con un aumento delle chiusure di operazioni nel quarto trimestre, in un momento in cui la mancanza di fiducia sembrava attenuarsi (almeno temporaneamente). Il settore con la crescita più significativa nel mercato britannico è stato quello di Comunicazione e Tecnologia, in aumento del 25% su base annua, sebbene rappresenti meno di un quarto delle acquisizioni internazionali, rispetto ai servizi alle imprese che costituiscono quasi il 40%.

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