L’attività di M&A nel settore del physician practice management continua a rimanere solida: il 2021 ha infatti segnato un nuovo massimo storico con circa 450 operazioni concluse, più del doppio rispetto al numero di transazioni chiuse nel 2019. Le operazioni di M&A hanno riguardato una combinazione di (i) nuovi investimenti in piattaforme e (ii) operazioni di add-on e affiliazioni con piattaforme già esistenti, su un numero sempre più ampio di sotto-specializzazioni mediche, tra cui dermatologia, oftalmologia, cardiologia, otorinolaringoiatria (ENT), gastroenterologia, urologia e salute femminile, tra le altre.
L’interesse degli investitori per il settore dell’ortopedia è cresciuto in modo significativo negli ultimi cinque anni. L’ortopedia rappresenta un settore particolarmente attrattivo per gli investimenti grazie alle sue dimensioni, alle forti prospettive di crescita, all’elevato grado di frammentazione, alle inefficienze nei costi e alla necessità di capitale esterno per investire e sviluppare servizi ancillari e strutture ambulatoriali, al fine di consentire un’assistenza sanitaria integrata. Il primo investimento in una piattaforma del settore risale al 2017. Attualmente esistono 17 piattaforme supportate da fondi di private equity, di cui sette avviate dall’inizio del 2020. Nonostante l’aumento del numero di investimenti in piattaforme, rimane un ampio spazio per ulteriori investimenti e operazioni di add-on, poiché le piattaforme attualmente sostenute dal private equity rappresentano meno del 3% di tutti i medici ortopedici indipendenti certificati negli Stati Uniti.
Già nel 2022, l’attività di M&A è partita con slancio: solo nel mese di gennaio sono state completate un’ulteriore operazione di investimento in piattaforma e tre operazioni di add-on.
Quasi tutte le operazioni di M&A nel settore ortopedico hanno riguardato gruppi medici indipendenti di proprietà dei professionisti, che hanno είτε dato vita a una nuova piattaforma con il supporto di un investitore di private equity, είτε si sono affiliati a una piattaforma ortopedica già esistente. Considerata la recente nascita delle piattaforme ortopediche, il numero di exit completate fino a oggi è limitato. Tuttavia, la crescita del numero di piattaforme di physician practice management in altre sotto-specializzazioni, che hanno già completato più ricapitalizzazioni guidate da fondi di private equity, rappresenta un indicatore positivo del successo della partnership tra medici e investitori, con una significativa creazione di valore per tutti gli azionisti.
Livingstone è una banca d’investimento mid-market leader, focalizzata principalmente sull’attività di advisory M&A sell-side. Il team Healthcare senior dedicato di Livingstone vanta un’esperienza senza pari nel settore del physician practice management, avendo assistito il maggior numero di operazioni nel comparto ortopedico. Oltre l’80% delle operazioni concluse dal team Healthcare ha riguardato aziende focalizzate sui provider e circa il 70% dei clienti sell-side del settore sanitario era costituito da imprese fondate e detenute dai medici stessi. Il nostro team Healthcare ha una profonda esperienza nelle operazioni di M&A nel physician practice management e un track record impeccabile nell’assistere studi medici di proprietà dei professionisti nel raggiungimento dei loro obiettivi.
Abbiamo predisposto un report che riassume le nostre considerazioni strategiche sulle recenti tendenze di M&A nel physician practice management.
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