{"id":58494,"date":"2020-07-29T11:25:48","date_gmt":"2020-07-29T15:25:48","guid":{"rendered":"https:\/\/livingstagenew.wpenginepowered.com\/insights\/playbook-per-il-settore-metals-in-situazione-distressed\/"},"modified":"2026-06-16T16:02:34","modified_gmt":"2026-06-16T20:02:34","slug":"playbook-per-il-settore-metals-in-situazione-distressed","status":"publish","type":"insights","link":"https:\/\/livingstonepartners.com\/it\/insights\/playbook-per-il-settore-metals-in-situazione-distressed\/","title":{"rendered":"Playbook per il settore metals in situazione distressed"},"content":{"rendered":"\n

Dalla fine del primo trimestre, la pandemia di Covid-19 ha generato una crescente volatilit\u00e0 nei prezzi delle commodity e ha drasticamente indebolito la domanda di alcune materie prime metalliche. Questa dinamica ha messo sotto pressione le aziende lungo tutta la filiera dei metalli e dei materiali. Sebbene l\u2019impatto economico vari a seconda del segmento della supply chain, le ripercussioni sui mercati dei capitali e sulla liquidit\u00e0 sono state significative.<\/p>\n\n\n\n

In un contesto di attivit\u00e0 economica fortemente ridotta, le aziende hanno dovuto gestire con attenzione le pressioni immediate, preparandosi al contempo per il futuro.<\/p>\n\n\n\n

Le societ\u00e0 possono adottare diverse strategie per superare con successo questa fase, tra cui il rafforzamento della liquidit\u00e0, la preparazione a negoziazioni con i finanziatori, la valutazione di opzioni di ristrutturazione o la revisione dei piani di investimento per cogliere opportunit\u00e0 di M&A. Le azioni intraprese dipendono da molteplici fattori, tra cui la solidit\u00e0 finanziaria complessiva, le relazioni con finanziatori e altri fornitori di capitale e la propensione ad acquisizioni mirate. Una cosa \u00e8 certa: misure proattive devono essere al centro delle riflessioni di imprenditori e sponsor.<\/p>\n\n\n\n

Rafforzare la liquidit\u00e0<\/h3>\n\n\n\n

Qualsiasi riduzione dell\u2019attivit\u00e0 economica \u2013 anche se temporanea \u2013 mette sotto stress ogni azienda. Durante questa crisi, la priorit\u00e0 per le societ\u00e0 del settore metals e materials \u00e8 stata innanzitutto proteggere la forza lavoro, soprattutto perch\u00e9 molte sono state classificate come attivit\u00e0 essenziali, evitando cos\u00ec la chiusura imposta dai governi.<\/p>\n\n\n\n

Parallelamente, molte aziende hanno agito rapidamente per massimizzare la liquidit\u00e0, preservando il capitale, riducendo i costi e dando priorit\u00e0 agli asset a pi\u00f9 basso costo operativo.<\/p>\n\n\n\n

Queste azioni stanno ora producendo benefici e continueranno a farlo in quello che Livingstone prevede sar\u00e0 un periodo prolungato di calo dei prezzi globali delle commodity e di domanda ridotta nei prossimi 12\u201318 mesi. Di conseguenza, le aziende stanno adottando un approccio prudente agli investimenti in conto capitale.<\/p>\n\n\n\n

M&A opportunistico<\/h3>\n\n\n\n

Nel primo trimestre del 2020, l\u2019attivit\u00e0 di M&A nel settore metals \u00e8 diminuita, con un calo del 31,6% nel valore delle operazioni e del 3,8% nel volume su base annua. Le operazioni gi\u00e0 avviate prima della pandemia stanno comunque arrivando a closing, mentre acquirenti strategici, fondi di private equity e family office continuano a mostrare forte interesse per aziende performanti. Inoltre, le imprese in difficolt\u00e0 e gli asset problematici potrebbero ricevere supporto da banche, governi o fornitori per superare la crisi.<\/p>\n\n\n\n

Sebbene il capitale disponibile per acquisizioni sia oggi oggetto di maggiore scrutinio, Livingstone prevede che le aziende con bilanci solidi coglieranno l\u2019opportunit\u00e0 per aumentare la propria quota di mercato. Le societ\u00e0 potranno espandere la presenza geografica acquisendo operatori minori, diversificare in nuovi servizi o competenze, oppure ripensare le supply chain alla luce del Covid-19.<\/p>\n\n\n\n

I benefici legati alla scala e alla diversificazione restano validi a prescindere dal ciclo di mercato, e gli acquirenti con bilanci robusti hanno espresso un forte interesse a sfruttare un vantaggio strategico per investire capitale in modo opportunistico in questo contesto incerto. Questo non implica necessariamente valutazioni distressed, ma richiede una preparazione aggiuntiva per far emergere chiaramente la qualit\u00e0 dei target.<\/p>\n\n\n\n

Prepararsi alla negoziazione con i finanziatori<\/h3>\n\n\n\n

Livingstone ha attualmente diverse operazioni di finanziamento in corso e ha avuto confronti approfonditi con un ampio ventaglio di fornitori di debito, da cui emergono alcuni temi ricorrenti. Di seguito alcune considerazioni chiave per aziende e investitori di private equity in vista delle negoziazioni:<\/p>\n\n\n\n