技术领域并购：逆风和潜力

尽管近年来数字化、社交媒体、大数据和网络安全等概念备受关注，但与该行业的发展趋势相反，自2015年以来全球IT技术领域的并购交易量一直在下降。根据Mergermarket 的统计，该领域并购交易额的纪录至今仍保持在2015年的约4190亿美元，而2017年的交易量则约为2700亿美元，交易额的回落是由于更多的替代融资方案，如增加融资轮、IPO、甚至是代币融资（Coin-Finanzierungen）。

为什么说2018年这一下降趋势将会被扭转，IT技术领域的交易量将会增加？基于以下几点，我们试着从并购的角度来说明市场是如何体现该上升趋势的：

1. 以往，IT技术行业整合的浪潮都是由技术的革新引起的。过去几年，手机应用程序领域和技术型初创企业都经历了一股热潮，并已开始了第一批的IPO（例如，Snapchat、Delivery Hero、Spotify等），在此之后，技术化和数字化的影响将始终引导或打击已成立公司的现有的商业模式。通过离开“托儿所”，越来越多年轻的数字经济公司被视为现有竞争对手或金融投资者的有吸引力的收购目标。

2. 由于数字化升级的不断发展和日益成熟，传统工业部门也将出现溢出效应。金融行业也越发受到来自科技金融的压力（例如2017/18年网上银行N26 和Revolut 分别融资1.6亿和2.5亿美元），这也同时意味着潜在的收购可能。在其他传统行业也是如此，如在服务、医疗保健、零售与电子商务等领域，发生了越来越多的对小型技术型企业的收购，以实现通过技术转移参与数字化（如Richmont 32亿美元收购YOOX Net-A-Porter）。

3. 大型的创意集成企业以及成熟的技术公司，如Alphabet/谷歌，Facebook，腾讯，亚马逊，阿里巴巴和微软，都对初创企业进行着有针对性的收购，以确保将最新的创意，重要的人才和技术通过战略收购收入囊中，或通过收购进入全新的商业领域。许多中型企业或“旧”经济集团也希望以类似的模式，通过有针对性地收购科技公司获得未来的市场份额或获得数字化技术团队。

4. 公司利用技术实现业务模式更大的可扩展性和的自动化，或显著优化现有流程。制图和软件应用，为如，化工、物流、制药、医疗和生物技术等行业的业务模式的数字化提供了巨大的优化潜力。这种趋势是可持续的，也将造成技术咨询领域的显著增长和收购量增加（例如，安佰深集团收购Wizeline Inc.）。此外，人工智能（不论是在工业、互联网或是在自动驾驶汽车中的应用），商业无人机以及VR技术应用等新的技术趋势的发展，将造就下一个技术浪潮，改变各行业的商业模式，并将推动并购活动的活跃度。

5. 在某些细分市场中，有着许多平行的发展——若干初创公司拥有并经营着类似的创意，试图在市场上构建的商业模式很类似。这些所谓的“MeToo-创意”有如，外送服务平台（Lieferando，Lieferheld，Foodora，Delivery Hero）或出行软件（DriveNow，Car2go等）。该领域显著的整合潜力可以从无论是pizza.de 收购Lieferheld，或是最近刚完成的DriveNow 和Car2go 在德国市场的合并中看出。

尽管高速的数字化发展也会造成一些负面问题，例如最近曝光了数据丑闻的Facebook（与Cambridge Analytica），Twitter或MyFitnessPal（泄露用户数据及密码），当但新闻平息后，企业对新技术的投资仍将持续增长。而根据Mergermarket 统计，最近的事件为“网络安全”领域带来了显著的交易量增长，2018年第一季度，全球已完成23笔交易，交易额总计达11亿美元（Livingstone 在该领域为若干笔交易提供咨询，如Lloyd’ Register 收购Nettitude）。

此外，传统企业无法或者很难自行开发数字化解决方案。所有，在经历过一段时间的逆向发展后，IT技术领域将在2018年迎来越来越多的收购投资以及愈发显著的整合趋势。

Livingstone 在过去12个月中成功完成9笔技术科技领域交易。