Livingstone a le plaisir de partager un rapport complet sur le secteur de l’orthopédie aux États-Unis, qui figure parmi les sous-secteurs les plus actifs des services de santé en nombre de transactions de Fusions-Acquisitions (M&A) et représente un secteur d’investissement prioritaire pour les investisseurs en private equity.
Thèmes clés et observations :
- Un secteur vaste et à forte croissance, comptant plus de 250 milliards de dollars de dépenses directes par an dans les soins musculo-squelettiques (« MSK »).
- La demande de soins est résiliente et acyclique, les consultations et les dépenses étant historiquement en hausse chaque année, y compris lors des ralentissements économiques passés.
- La convergence des tendances démographiques et des facteurs macroéconomiques porteurs alimente l’augmentation de la demande de soins et contribue à un déséquilibre prévu entre l’offre et la demande, créant un besoin réel de modèles de plateformes plus efficients.
- De multiples leviers pour stimuler la croissance de la plateforme, tant de manière organique (ex. : investissements dans les services annexes, création de centres chirurgicaux ambulatoires [ASC], recrutement de professionnels de santé, partenariats hospitaliers, etc.) que par le biais d’acquisitions complémentaires (add-ons).
- Bien qu’il existe aujourd’hui près de 20 plateformes soutenues par le private equity, le secteur de l’orthopédie demeure très fragmenté, ces plateformes représentant moins de 5 % des quelque 30 000 chirurgiens orthopédistes certifiés, ce qui témoigne d’un potentiel considérable pour de futurs investissements de plateforme et acquisitions complémentaires.
- Dans l’ensemble, l’activité M&A dans les services de santé aux États-Unis est restée solide et moins touchée par les conditions macroéconomiques globales et les marchés de la dette, en particulier sur le segment du lower middle market.
- L’activité de transactions M&A sur 12 mois glissants (LTM) au sein de l’orthopédie et plus largement dans la gestion de cabinets médicaux (« PPM ») a progressé à chaque trimestre, atteignant de nouveaux sommets historiques au cours des deux dernières années.
- Les premières plateformes créées dans le secteur de l’orthopédie ont toutes connu une forte croissance. Elles devraient faire l’objet d’opérations de sortie au cours des 12 prochains mois, ce qui constitue un excellent baromètre du succès des partenariats entre médecins et investisseurs.
- Le private equity, en tant que classe d’actifs, dispose d’un niveau quasi record de « dry powder » et continue de rechercher à la fois de nouveaux investissements de plateforme et des acquisitions complémentaires pour les sociétés en portefeuille.
- Dans le marché actuel, les actifs de haute qualité enregistrant de bonnes performances financières suscitent un vif intérêt de la part des fonds d’investissement (financial sponsors) comme des acquéreurs stratégiques.
- Livingstone est l’un des conseillers les plus actifs et expérimentés dans le secteur MSK et auprès des cabinets détenus par des médecins. Le moment reste particulièrement opportun pour les cabinets médicaux indépendants d’explorer d’éventuelles alternatives de transactions M&A.
Si vous souhaitez en savoir plus ou entamer un dialogue stratégique avec Livingstone concernant les opportunités dans l’orthopédie, veuillez contacter Eric Weldzius ou un autre membre senior de notre équipe dédiée au secteur de la santé.