Le proiezioni finanziarie saranno determinanti per la ripresa dell’attività di deal. Proprietari e management dovranno presentare proiezioni difendibili e sostenibili da parte di acquirenti e finanziatori, poiché saranno fondamentali per definire e normalizzare le aspettative di valutazione e la capacità di leva finanziaria.
Tali proiezioni coprono ovviamente un ampio spettro di temi, molti dei quali saranno oggetto di interpretazione e potenziale disaccordo. Oltre agli elementi tradizionalmente inclusi nelle proiezioni di operazioni mid-market, ci aspettiamo che acquirenti e lender richiedano un livello di dettaglio aggiuntivo, tra cui:
- L’impatto dell’attuale shutdown, insieme a tempistiche e ritmo della (prevista) ripresa
- Evidenze di stabilizzazione di ricavi, margini, backlog o altri indicatori operativi rilevanti
- Dinamiche specifiche per mercato finale e area geografica
- Capacità di finanziare la crescita del capitale circolante in presenza di linee revolving già interamente utilizzate e pagamenti ai fornitori dilazionati
- Impatto sulla crescita derivante dalle misure di distanziamento sociale e dalle restrizioni ancora in vigore
- Costi legati a protocolli aggiuntivi di pulizia e sanificazione imposti dalle autorità
- Impatto di eventuali future chiusure e piani di gestione delle stesse
Con la ripresa del deal flow, prevediamo che le proiezioni finanziarie presentate a investitori e finanziatori saranno sottoposte a un livello di scrutinio ancora più elevato. I tradizionali scenari “growth”, “base” e “downside” saranno probabilmente integrati da analisi aggiuntive che riflettano il nuovo contesto di mercato. Tuttavia, riteniamo che proprietari e management in grado di presentare il proprio business in modo credibile e trasparente alla luce di questa nuova prospettiva potranno beneficiare della domanda latente di investitori e finanziatori.
Il team di Debt Advisory di Livingstone vanta un’esperienza consolidata nel posizionare e strutturare operazioni per società con profili di credito complessi o peculiari, nel sollecitare soluzioni di finanziamento da un’ampia platea di lender e investitori e nel gestire processi competitivi di finanziamento. Dal 2007 abbiamo completato 70 operazioni di finanziamento per clienti partecipati da fondi di private equity e per imprenditori privati, e il nostro flusso costante di operazioni ci consente di essere sempre aggiornati su pricing, termini e strutture più recenti disponibili sul mercato.
