Las proyecciones financieras son la clave para que se reactive la actividad transaccional. Propietarios y equipos directivos tendrán que presentar proyecciones defendibles, que compradores y financiadores puedan respaldar, porque servirán para definir y normalizar las expectativas de valoración y la capacidad de endeudamiento.
Estas proyecciones abarcan, como es lógico, un amplio abanico de cuestiones, muchas de ellas abiertas a interpretación y debate. Además de la información que suelen incluir las proyecciones en las operaciones del middle market, prevemos que compradores y financiadores pedirán más detalle sobre estos aspectos:
- El impacto del cierre actual de la actividad, junto con el calendario y el ritmo de la recuperación prevista.
- Pruebas de que se han estabilizado los ingresos, los márgenes, la cartera de pedidos u otros indicadores operativos relevantes.
- La dinámica de cada mercado final y de cada zona geográfica.
- La capacidad de financiar el aumento del circulante cuando las líneas de crédito revolving ya están dispuestas por completo y los plazos de pago a proveedores, estirados al máximo.
- El impacto en el crecimiento de las medidas y restricciones de distanciamiento social vigentes.
- Los costes adicionales de los protocolos de limpieza y desinfección que exigen los gobiernos estatales.
- El impacto de posibles nuevos cierres y los planes para gestionarlos.
A medida que se reactive el flujo de operaciones, prevemos que las proyecciones financieras que se presenten a compradores y financiadores pasarán un examen más riguroso. Es probable que los habituales escenarios de crecimiento, base y pesimista (downside) se completen con análisis adicionales que reflejen este nuevo entorno. Aun así, creemos que los propietarios y equipos directivos capaces de presentar su negocio de forma creíble desde esta nueva perspectiva se beneficiarán de una demanda acumulada cada vez mayor entre compradores y financiadores.
El equipo de Debt Advisory de Livingstone tiene experiencia en tres ámbitos: posicionar y presentar al mercado compañías con perfiles crediticios singulares o complejos, obtener opciones de financiación de una amplia variedad de financiadores e inversores y gestionar procesos de financiación competitivos. Desde 2007 hemos completado 70 operaciones de financiación para compañías participadas por fondos de Private Equity y para empresas familiares. Gracias a nuestra actividad constante, conocemos los precios, las condiciones y las estructuras más recientes del mercado.
