Les frontières s’estompent entre nutrition, santé et technologie
Pendant des décennies, la santé animale et la nutrition animale ont évolué comme des secteurs largement distincts. La santé animale se concentrait sur les produits pharmaceutiques, les vaccins, le diagnostic et les soins vétérinaires, tandis que la nutrition s’orientait vers l’alimentation pour le bétail et les animaux de compagnie, les ingrédients et les compléments alimentaires. Cette distinction s’estompe rapidement.
Qu’il s’agisse des animaux de compagnie ou d’élevage, la nutrition est de plus en plus utilisée pour influencer la santé et la performance, tandis que les avancées dans le diagnostic, la science du microbiote, la biotechnologie, la donnée et les technologies de précision redéfinissent la surveillance et la gestion de la santé animale.
Le résultat est un écosystème de plus en plus interconnecté englobant la santé animale, la nutrition, les ingrédients fonctionnels, les compléments alimentaires, le diagnostic, la biotechnologie, la science du microbiote et les technologies de précision. Cette convergence transforme les zones d’investissement des entreprises, leurs modes de compétition et, in fine, la destination des capitaux M&A.
La nutrition devient une composante de l’équation de santé
L’évolution du rôle de la nutrition constitue peut-être la mutation la plus significative. Historiquement axée sur les apports caloriques, la croissance et l’efficacité alimentaire, la nutrition doit désormais apporter des bénéfices mesurables en matière de santé et de performance.
Pour les animaux de compagnie, les consommateurs recherchent des produits répondant aux enjeux de santé digestive, de mobilité, d’immunité, de gestion du poids et de longévité. Pour l’élevage, la nutrition croise de plus en plus les problématiques de santé animale, de prévention des maladies, d’efficacité alimentaire, de durabilité et de modèle économique de production.
Ces tendances stimulent les investissements dans les ingrédients fonctionnels, les pro- et prébiotiques, les protéines et graisses spécialisées, les nutraceutiques, la nutrition de précision et les technologies liées au microbiote. La nutrition passe progressivement du statut d’aliment consommé à celui de levier actif sur la santé et la performance.
La technologie accélère la convergence
Les progrès des biotechnologies, du diagnostic et des données apportent une précision accrue à la santé comme à la nutrition. La fermentation de précision, la formulation assistée par l’IA, le suivi continu, le diagnostic rapide, l’analyse de la biosécurité et la nutrition guidée par les données élargissent l’éventail des capacités offertes au sein de l’écosystème.
En conséquence, les frontières sectorielles traditionnelles perdent leur sens. Les producteurs d’additifs alimentaires intègrent la science du microbiote. Les fabricants d’aliments pour animaux de compagnie se développent dans les compléments et la santé préventive. Les laboratoires de santé animale investissent dans le suivi et les interventions nutritionnelles. Les plateformes de diagnostic génèrent des données alimentant à la fois le traitement et la nutrition.
Ces croisements créent de nouvelles opportunités stratégiques et élargissent le champ des partenaires et acquéreurs potentiels.
Des marchés différents, une même trajectoire
Du côté des animaux de compagnie, l’humanisation des animaux continue de façonner le comportement des consommateurs. Les propriétaires abordent désormais le bien-être de leur animal comme leur propre santé, en privilégiant des ingrédients de meilleure qualité, les soins préventifs, les compléments, la nutrition personnalisée et des produits favorisant une vie plus longue et plus saine.
Les marchés de l’élevage évoluent en parallèle, bien que pour des raisons distinctes. Les producteurs restent concentrés sur l’efficacité alimentaire, la santé animale, la mortalité, la productivité, la durabilité, la traçabilité et la rentabilité globale des élevages.
De plus en plus, les solutions à ces défis dépassent les catégories traditionnelles : la nutrition influence la santé, le diagnostic optimise les choix nutritionnels, la surveillance permet une intervention plus précoce et la biotechnologie génère de nouvelles classes d’ingrédients fonctionnels.
Sur ces deux marchés, les opportunités les plus attrayantes émergent au croisement de la nutrition, de la santé et de la technologie.
Pourquoi cette dynamique est essentielle pour le M&A
Historiquement, les stratégies d’acquisition suivaient un schéma linéaire : les acteurs du pet food rachetaient des entreprises de pet food, les acteurs de la nutrition animale acquéraient leurs pairs et les laboratoires de santé animale rachetaient des entreprises de santé animale. Ce schéma appartient au passé.
Les entreprises utilisent de plus en plus le M&A pour intégrer des compétences trop longues ou complexes à développer en interne, telles que des formulations propriétaires, des ingrédients fonctionnels, une expertise technique, des capacités de production, la maîtrise réglementaire, le diagnostic, la donnée, la distribution ou l’accès à de nouvelles espèces, zones géographiques et marchés finaux.
À mesure que les catégories convergent, une entreprise qui ne disposait historiquement que d’un seul profil d’acquéreur logique peut désormais en compter plusieurs.
À titre d’exemple, une entreprise spécialisée dans les ingrédients fonctionnels différenciés peut aujourd’hui intéresser un groupe mondial de nutrition animale en quête d’innovation, un acteur de la santé animale se développant dans le bien-être préventif, un fabricant de pet food créant une plateforme de compléments alimentaires, une société de nutrition humaine recherchant des applications adjacentes, ou un fonds d’investissement développant une plateforme globale de santé et bien-être.
De même, des technologies développées pour une espèce ou une application donnée trouvent de plus en plus de valeur sur plusieurs marchés finaux.
Ce chevauchement stratégique revêt une importance capitale. Un éventail plus large d’acquéreurs crédibles génère une concurrence accrue lors des processus de vente — et cette tension concurrentielle favorise l’obtention de valorisations optimales.
La taille critique et les capacités différenciées valorisées au prix fort
Si l’innovation s’accélère, de nombreux marchés sous-jacents demeurent très fragmentés. De multiples entreprises fondatrices ou familiales possèdent des produits différenciés, des technologies ou un savoir-faire technique avancés, mais manquent de la distribution mondiale, des infrastructures réglementaires, des capacités de production ou des capitaux nécessaires pour maximiser leur potentiel.
Cela crée un terrain propice à la consolidation. Les acquéreurs stratégiques peuvent intégrer de l’innovation et des compétences spécialisées, tandis que le private equity peut regrouper des acteurs fragmentés pour bâtir des plateformes d’envergure dotées de ressources commerciales et financières accrues.
Cependant, tous les acteurs n’en profiteront pas de la même manière.
Livingstone anticipe que les primes de valorisation bénéficieront prioritairement aux entreprises combinant une technologie ou propriété intellectuelle propriétaire, des formulations différenciées, des bénéfices de santé ou de performance prouvés, une expertise réglementaire, des compétences de vente technique, un outil de production évolutif et une exposition à plusieurs typologies d’acquéreurs stratégiques.
De plus en plus, la question déterminante sera simple : Que détient ou réalise cette entreprise de manière unique dont un acquéreur stratégique a besoin ?
Bâtir la nouvelle génération de plateformes de santé animale
Les entreprises les plus prometteuses du secteur de la santé et de la nutrition animale seront souvent celles qui ne s’inscrivent pas strictement dans les définitions sectorielles traditionnelles. Les plateformes les plus solides associeront de plus en plus des compétences en nutrition, santé, biotechnologie et technologie.
Pour les dirigeants et investisseurs, cela soulève une interrogation stratégique essentielle :
Que doit devenir cette entreprise d’ici trois à cinq ans pour revêtir une importance stratégique majeure aux yeux des acquéreurs les plus logiques du marché ?
La réponse oriente les investissements en R&D, l’outil industriel, le recrutement de talents, l’expansion géographique et la stratégie M&A. Elle modifie également le rôle même des acquisitions — qui ne sont plus une simple option de sortie finale, mais un levier proactif pour intégrer les compétences renforçant la valeur stratégique de l’entreprise.
Perspectives d’avenir
La santé et la nutrition animale demeurent des secteurs extrêmement attractifs pour les investissements à long terme, portés par l’humanisation des animaux de compagnie, la santé préventive, la hausse de la demande mondiale en protéines et les avancées continues de la science nutritionnelle, des biotechnologies et des technologies de précision.
Mais le prochain chapitre de la création de valeur sera bien différent du précédent.
L’opportunité se situe plus que jamais au croisement de la santé animale, de la nutrition et de la technologie. Les entreprises qui appréhendent cette convergence et construisent de manière stratégique les capacités nécessaires pour y concourir seront les mieux positionnées pour créer de la valeur à long terme.
Pour les dirigeants, l’objectif doit être de bâtir une entreprise stratégiquement indispensable aux acteurs qui façonnent l’avenir du secteur — et que les acquéreurs se disputeront.
À propos de Livingstone
Livingstone est une banque d’affaires internationale spécialisée dans le mid-market, réunissant plus de 140 professionnels en Amérique du Nord, en Europe et en Asie. Le cabinet conseille ses clients sur des opérations de M&A (conseil à la vente et à l’achat), de financement de dette, de situations spéciales et d’autres solutions de haut de bilan à travers ses secteurs clés : Services aux entreprises & Technologies, Consommation, Énergie & Infrastructures, Santé, et Industrie.
L’équipe Agroalimentaire de Livingstone a réalisé plus de 75 transactions sur l’ensemble de la chaîne de valeur de l’agro-industrie. L’équipe possède une vaste expérience de l’écosystème de la santé et de la nutrition animale, couvrant les produits de santé animale, les vaccins et traitements, le diagnostic, la nutrition animale, les aliments et additifs alimentaires, les ingrédients spécialisés et fonctionnels, le pet food et les friandises, les compléments alimentaires, le bien-être animal, ainsi que les technologies au service des animaux de compagnie et d’élevage.
Livingstone accompagne des entreprises privées et familiales, des fonds d’investissement et des acquéreurs stratégiques pour évaluer les opportunités de croissance, les acquisitions, les alternatives de financement et les transactions stratégiques dans le secteur mondial de la santé et de la nutrition animale.
